首先是政策因素。在我国社会保障体系中，第一支柱基本养老保险起着决定性的支柱作用。截至目前我国基本养老保险覆盖人群达到8亿，覆盖面达80%，这是一个非常巨大的成就。与之相比的第二支柱，企业年金基金余额到二季度末是5300多亿，覆盖人群只有1900多万。再看第三支柱商业养老保险，发展的规模就更小了。到去年年底商业养老年金保费总规模是1319亿，尚未发挥出支柱性作用。

另外，企业年金也对于团体商业养老保险有挤出效应。2012年底1319亿元保费中只有7%是团体养老年金保险，2005年最高峰时曾占到76%，这是一个巨大反差。相关税收制度没能得到有效落实也是一个政策因素。

第二方面因素来自需求方。从传统的养儿防老，转变到依靠政府；养老靠自己的观念还没有形成共识。我国企业的缴纳税费的比率在全世界属于最高的国家之一，这样一来建立企业年金或者其他商业补充养老保险的难度就会加大。

第三方面的限制性因素在供给层面。商业养老保险过去十几年经历了高速增长阶段，很多保险公司的注意力更多集中在规模积累比较快的短期投资型，或者高增长的产品，细分需求开发不足。此外，投资收益也不具备高强竞争力。

要改善现状，我认为也需要从三个方面入手：第一个是更多争取政策落实；第二，需求层面希望国家出台优惠政策，鼓励企业、个人购买养老保险产品；第三，我们会加大对所有行业保险公司，包括养老保险公司的养老保险业务专业化运作，并且在经营范围、经营政策方面给予一些积极鼓励和支持。

比如，今年4月份保监会批准一家保险公司拓展了两个业务，一个是养老保障委托管理产品，包括人民币和外币资金，第二是养老保险资产管理业务。这两个产品都是围绕投资进行的。下一阶段已经不是养老保险公司和同业竞争，而是养老保险公司和其他金融机构竞争。