原标题：养老金入股市短期难实现

“全国两会”召开，决定中国股市命运的重要部委，均有负责人披露提案与未来发展规划，给投资者也带来信息大餐。

监管层有12名代表赴会，代表提案涵盖市场多个侧面。其中涉及发展多层次资本市场，例如发展地方性股权交易市场、柜台交易市场、壮大“新三板”；涉及期货市场的新品种设立、法律法规健全；涉及券商的创新发展，托宽融资渠道例如债券融资；涉及上海国际金融中心的建设等等。

所有的规划中，涉及到养老保险资金的入市问题最受关注，但目前还停留在宏观方面，即养老金的筹备、运用与分配，从中可推测其入市还需要有法律层面、制度建设的补缺，目前能明确的是，南方大省养老委托营运可进入到债券市场，也是仅有的突破。进一步推断，住房公积金的入市更为遥远，它其实不属于某个部门的，是大量个体的集合，入市的协调方更庞大。长线资金投资涉及的税赋问题，协调时间不可低估。

监管层的答记者问，由于有针对性，其内涵更丰富。去年年底，新三板试点由北京中关村扩大到上海、天津、武汉，未来继续扩大的趋势是确定的，但具体扩容到哪些高新区还没有说法；这是一个公开转让市场，有别于定向转让的柜台交易市场。新股发行的大方向是市场化改革，监管部门的责任是让IPO真实，包括合理定价。但是具体如何改革新股发行制度，未见其详，至为关键的新股流通契约改革，没有从公开报道中见到一丝痕迹，或许这是一种选择性遗忘。

对于IPO重启时间的澄清，是采用记者报道形式，更稳妥的署名通稿，似乎还未见到。目前似乎存在一种倾向，认为只要通过权证等新设计工具，就可回避IPO重启的压力，却忽略了新老划断后流通契约的巨大弊端；认为创业板“群发”可降低发行价，却忽略了由此带来的成倍扩容压力。至于T+0，的确引起监管层的重视，但估计短期内在股票类不会实现，可能在其他证券类中继续实验。再融资审核权是否全下放到两交易所，也在权衡中，相应减轻了再融资的压力，众所周知，股市回暖后，众多上市公司公布了自己的再融资计划，累计数极为惊人。

在新近公布的所有消息中，最实质的利好，是取消了RQFII额度中购买股票不超过20%的限制，因此100亿人民币额度，最多可购买100亿市值的股票。在近期还表现为：原来已购买债券部分的抛压，压制了债券价格。

对于未来货币政策的表述，是今年货币宽松程度略逊于去年，但不至于影响到实体经济领域。财政政策的利好，表现在今年拟安排财政赤字比去年预算增加4000亿元，高达1.2万亿元，创下了建国以来的最高赤字纪录。由于GDP增长目标达到，改变以往对出口的过多依赖，将更多由内需拉动，因此税赋的优惠性质也将改变，由此将对相关出口导向型上市公司造成影响。